Прогноз по Акциям МТС на Ближайшее Время

🗣 Почему Акции Мтс Падают в Цене Сегодня

Сезон дивидендных выплат должен послужить катализатором для акций МТС в 1 квартале 2024 года

Купить сейчас

МТС – одна из самых стабильных и защитных бумаг российского рынка акций, годовой рост выручки которой показывает стабильные 3-4%. Компания также предлагает существенный возврат акционерам за счет дивидендных выплат (с доходностью 8-9%) и программ выкупа акций. За прошедший год дивидендные выплаты акционерам могут составить

49 млрд руб., или

70% свободного денежного потока (СДП), что делает МТС привлекательным и защитным инвестиционным активом в периоды волатильности рынка. В более долгосрочной перспективе ускорение роста должна обеспечить трансформация компании в диверсифицированного игрока в телекоммуникационной, медиа-, финтех- и цифровой сферах. Однако эта трансформация по-прежнему находится на начальном этапе, и еще слишком рано учитывать ее в финансовых результатах компании. Мы возобновляем аналитическое покрытие МТС с рекомендацией «ЛУЧШЕ РЫНКА» и с целевой ценой на ближайшие 12 месяцев на уровне 385 руб. за акцию (10, 1 долл. за АДР), что предполагает потенциал роста на 15% и 9% соответственно. Мы также считаем, что приближающийся сезон дивидендных выплат должен послужить катализатором для бумаги в 1К21.

Объемы торгов МТС в 2024 г. (NYSE и Мосбиржа), млн долл

Стабильный бизнес, «защитный» актив. Бизнес компании по своей сути устойчив к экономическим спадам. По нашим оценкам, за волатильный 2024 г. выручка и OIBDA выросли на 4% и 3% г/г, а в 2024 г. должны вырасти на 5% и 4% г/г на фоне восстановления выручки от роуминга, билетных сервисов и розничного сегмента. Мы оцениваем, что в 2024-2023 гг. совокупные среднегодовые темпы роста (CAGR) для выручки, OIBDA и чистой прибыли составят 5%, 4% и 5% соответственно. Рентабельность по OIBDA ожидается стабильной в диапазоне 43-44%, а соотношение чистого долга и OIBDA в среднесрочной перспективе не превысит 1, 5x. Мы также прогнозируем совокупный среднегодовой рост показателя СДП в ближайшие три года на уровне 3%.

Один из лучших показателей дивидендной доходности. Акции МТС – в числе лидеров по дивидендной доходности на российском рынке: 8- 9% годовых. В нашей модели мы исходим из допущения, что компания продолжит ежегодно выплачивать в виде дивидендов не менее 28, 0 руб. на акцию, что предполагает коэффициент дивидендных выплат на уровне 70-80% СДП. Совокупная дивидендная доходность за 2024 г. при текущей цене акции может составить

8, 4%, а доходность финальных дивидендов, ожидаемых к выплате в середине 2024 г., будет близка к

Прогноз СДП МТС, млн руб

Новые направления бизнеса обеспечат компании ускоренный рост не ранее 2024 г. С целью стимулирования роста будущих финансовых показателей и дальнейшего развития МТС в 2024 г. запустили стратегию трансформации традиционного телекоммуникационного оператора в игрока в сферах услуг связи, финтеха, медиа, облачных и цифровых сервисов. Учитывая время, необходимое для реализации этой стратегии, высокую долю доходов от традиционного телекоммуникационного бизнеса и отсутствие подробной информации о новом бизнес-подходе, мы не учитываем возможные результаты новой стратегии в нашей модели.

Оценка. Наша оценка, основанная на модели ДДП, предполагает цену обыкновенной акции на уровне 385 руб. По коэффициенту «EV/OIBDA 2024П» бумаги МТС торгуются с дисконтом 16% к акциям аналогичных диверсифицированных компаний (операторов сотовой связи и передачи данных) с развитых и развивающихся рынков, при этом совокупный среднегодовой темп роста OIBDA на 2024-2022 гг. для МТС оценивается в 4% против

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

У МТС есть шансы стать одной из крупнейших в стране цифровых экосистем

Новость

МТС объявляет об утверждении советом директоров компании новой программы обратного выкупа акций. «Совет директоров одобрил 18 марта 2024 года программу выкупа обыкновенных акций МТС (в том числе . Подробнее

Комментарий

Купить сейчас

Совет директоров одобрил 18 марта 2024 года программу выкупа обыкновенных акций МТС (включая ADS) на общую сумму до 15 млрд руб. до конца 2024 года. Капитализация компании составляет 632 млрд руб., т. е. выкупается 2, 3% акций или 5, 3% акций, находящихся в свободном обращении (free float составляет сейчас 44%). Покупка будет поддерживать стоимость акций на уровне около 318 руб.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Инвестируйте в международные IT-компании, которые по мере окончания пандемии и выхода из сложной экономической ситуации, становятся архитекторами новой экономики.

Несмотря на очень хорошие результаты года – рост выручки на 5% в условиях падения глобальной телеком-индустрии на 3% – рынок ожидает от компании не столько быстро развития, сколько исправной выплаты дивидендов. Прогнозируемый рост выручки на 4% в 2024 году не слишком сократит образовавшийся отрыв от «Ростелекома», который, увеличив выручку на 15% до 546, 9 млрд руб., воспринимается теперь и как лидер рынка, и как компания роста, которая выиграет от перехода экономики на цифровые рельсы.

В случае МТС ситуация не столь очевидна. У компании есть шансы стать одной из крупнейших в стране цифровых экосистем. С другой стороны, к этому она может идти неочевидным путем. В 2024 году компания продала АФК «Системе» свой пакет в 18, 7% «Озона» за 7, 9 млрд руб., что означает оценку маркетплейса в $670 млн – в 20 раз дешевле, чем он сейчас оценен рынком. Можно сказать, что заблуждались тогда все, однако недавно Forbes написал, что в июне прошлого года Сбер собирался войти в капитал по оценке в $1, 4 млрд – вдвое дороже, но АФК «Система» не продала. Сейчас рынок оценивает «Озон» в 769 млрд руб., а МТС – в 632 млрд. руб. Это, конечно, заставляет задуматься, насколько оператор связи ограничен в возможностях выгодно строить эту гипотетическую экосистему и какая компания в итоге будет выбрана на роль центрального игрока. В таких условиях трудно, конечно, упрекнуть рынок в жестком подходе к оценке оператора.

Оцените, пожалуйста, публикацию:

Загрузка...